●市场研究
维稳更需要实质性的政策支持
    上周A股市场呈现小幅震荡回落的特征，上证综指在周初冲击3000点未果的情况下逐级回落，周五探至2721点后，在金融板块异军突起的带动下展开反弹，两市成交量较前周有所萎缩，在政策暖风频吹、维稳意图明显的背景下，市场显然仍有诸多顾虑，可能是A股市场出于对未知风险的恐惧而缺乏投资信心所致，而8月份开始的“大小非”解禁高峰也使得投资者对于后市较为担忧。考虑到奥运会之前维护各方稳定的因素，证券市场的稳定运行就显得异常重要。我们认为，目前A股市场在3000点之下蓄势震荡，后市有望再次冲击3000点整数关口，阶段性反弹行情有望继续展开。
    中国经济在08年上半年开始减速，宏观调控政策已经发挥了较大的作用，中国经过增长又回到了正常的发展轨道上来。由于目前国内通胀压力依然较大，我们预计管理层下半年依然会施行从紧的宏观调控政策，但一定会保持国内经济稳定发展的大格局，因此我们预计进一步紧缩的相关政策出台的可能性不大了，这有助于稳定投资者的宏观预期。从近期中央高层的表态来看，保持经济的稳定发展 依然是主基调。
    虽然证券期货监管会议发出了明确的“维稳”信号，但由于缺乏实质性的举措，使得市场预期落空，从而导致股市再度向下，市场人气散淡。短期内股市很难依靠自身的力量摆脱被动局面，建议投资者控制仓位，等待实质性维稳政策的出台，耐心等待进场时机的出现。
    后市建议更多关注那些估值相对较低、成长性较好的抵御通胀的行业和个股，同时可关注受益于高油价的新能源板块的投资机会。另外，以题材为代表的阶段性投资机会在08年内应该会不断闪现，类似于电信重组、油价与电价的上调以及资产注入等热点题材均有望成为下半年的投资热点，投资者不妨适当关注。对于近期涨幅较大的品种则建议逐步减磅。
上周基金市场表现

●公司点评
张江高科（600895）：配股发行
晨鸣纸业（000488）预增公告点评：产量、毛利率同步增长导致业绩大幅增长
攀钢钢钒（000629）停牌点评：方案变化可能性极小

●近期报告目录
煤炭行业的发展趋势(赵亮)
电价上调对火电企业的影响(赵亮)
稳定压倒一切--08年8月份A股市场策略(策略部)
张江高科（600895）：投资收益下降，房产租售猛增(魏博)
奥运会前或难形成像样反弹（洛阳晚报2008年7月29日）(高上)
新兴铸管(000778)：优势地位日益巩固（中国证券报7月30日C02版）(胡皓)
新兴铸管（000778）08年中报点评：下游需求刚性，子行业巨无霸雏形初现(胡皓)
原油价格波动的动力、全球经济承受的极限和中国政府政策的选择(王向升)