| 信诚证券:美金融股累恒指试二万二 |
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由于市场再度关注美国金融股状况，投资者信心仍疲弱，道指周一再次回落至11100点水平，市场正注视将于明日公布的美国次季GDP以及周五的非农就业报告。恒指守于22100水平，国指则守于12000点水平，表现已算不俗，若道指不跌穿本月中之底位，恒指22000点应可一守。
港股于期指结算前夕受外围股市急挫拖累，恒指裂口低开逾421点后，最多跌近600点，其后大部分时间呈窄幅上落，全日收报22258点，跌429点；即月期指跌389点，报22283；国指跌251点，报12148点；大市成交略为回升至475亿元。周一美股大幅下挫，市场再度忧虑楼市与信贷市场疲弱将影响银行资产负债情况，金融股再次被抛售，道指收跌239点，报11131点；纳指跌46点，报2264.22点。
奥运举国求稳A股或横行
上证综合指数昨日收报2850.3点，跌52.7点，全日高低波幅变化不大。从技术走势来看，现时指数于30天线见有支持，昨低位2827.7点亦企于30天线上。从策略上来说，随着现时奥运开幕日子渐近，内地举国上下气氛及心思均是求稳下，沪深股巿出现巨大波幅变动的机会应会甚低，故此即使未来数日指数跌穿30天线，亦不应视作利淡信号，这一点各位投资者需要注意。笔者估计，上证综指短期内即使不能大升，也应只呈横行格局。
日前内地海关总署发布的数据显示，内地成品油价格远远低于国际价格，导致大量国际船舶纷纷停靠内地港口加油，由于按照国际惯例，内地港口不得拒绝，形成了今年首五个月出口成品油不降反升，变相令内地的炼油企业补贴往来中国的国际性航运商。
内地炼油商变相补贴外商
国际航运商倾向在成品油价格属偏低的内地港口入满油才起航，诚属资本巿场的正常利己行为模式，并没不妥。这些航运商愿意把这项成品油价格的成本差异得益，与内地出口商或入口商分享的可能性，在商业社会追逐厚利的生态下，亦是微乎其微。
然而，当内地所有炼油商均亏损纍纍，叫苦连天，政府同时亦需提供巨额财政补贴民生及炼油商时，另一边厢眼皮子底下，却出现「明益」内地外航运商情况，从任何角度都说不过去，相信未来国家应要有措施补救这漏洞。
以国际价补贴炼油商亏损
较直接做法是凡在内地港口入油，不论是内地还是国外货船，都需要以国际价格入油，令炼油商在这个销售渠道销售能够获利，稍稍补贴内地销售所录得巨额亏损，聊胜于无。在内地与国外货船的成品油卖价都一致下，国外航运商亦实难以诉诸不公平竞争的反对理由。当然，不排除这些航运商会把燃油成本转嫁予出口商及入口商客户身上，但在用者自付的原则下，这做法仍属公平，并能够反映各方不同的巿场议价能力。航运股成本添压候高沽
若依照笔者的推论，未来航运股的燃油成本便有上升的压力，加上近期波罗的海各类货运指数普遍呈回落势头，故此虽近期个别航运股公布的中期业绩理想，但投资者亦应考虑候高沽售。(信诚证券 联席董事连敬涵)
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